Bằng chứng từ các nền kinh tế tiên tiến và đang phát triển kể từ Thế chiến thứ hai cho thấy sự kết hợp đúng đắn của các chính sách có thể tăng cường đầu tư ngay cả khi nền kinh tế toàn cầu không mạnh. Ảnh: 2022 Blue Planet Studio/Shutterstock.
Khi năm 2024 bắt đầu, triển vọng của nền kinh tế toàn cầu dường như đang được cải thiện. Các nền kinh tế lớn đang nổi lên hầu như không bị ảnh hưởng gì từ đợt tăng lãi suất nhanh nhất trong 40 năm mà không gặp phải những vết sẹo thường thấy như khủng hoảng tài chính hay tỷ lệ thất nghiệp cao. Các quốc gia hiếm khi thành công trong việc kiềm chế tỷ lệ lạm phát cao mà không gây ra suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, một cuộc “hạ cánh mềm” hiện đang có nhiều khả năng xảy ra hơn. Không có gì ngạc nhiên khi thị trường tài chính đang trong tâm trạng ăn mừng.
Nhưng cần thận trọng, Báo cáo Triển vọng kinh tế toàn cầu mới nhất của Ngân hàng Thế giới chỉ ra rằng hầu hết các nền kinh tế – phát triển cũng như đang phát triển – sẽ tăng trưởng chậm hơn nhiều vào năm 2024 và 2025 so với thập kỷ trước đại dịch COVID-19. Tăng trưởng toàn cầu dự kiến sẽ giảm tốc năm thứ ba liên tiếp, xuống còn 2,4%, trước khi tăng lên 2,7% vào năm 2025. Tăng trưởng đầu tư bình quân đầu người trong năm 2023 và 2024 dự kiến sẽ chỉ ở mức trung bình 3,7%, chỉ bằng một nửa mức trung bình của hai thập kỷ trước.
Những năm 2020 đang hình thành một kỷ nguyên của những cơ hội bị lãng phí. Cuối năm 2024 sẽ đánh dấu nửa chặng đường được cho là một thập kỷ mang tính thay đổi đối với sự phát triển – khi tình trạng nghèo đói cùng cực được xóa bỏ, các bệnh truyền nhiễm nghiêm trọng được loại bỏ và lượng khí thải nhà kính giảm gần một nửa. Thay vào đó, điều hiện ra lờ mờ là một cột mốc tồi tệ: hiệu suất tăng trưởng toàn cầu yếu nhất trong nửa thập kỷ kể từ năm 1990, với việc cứ bốn nền kinh tế đang phát triển thì có một nền kinh tế nghèo hơn so với trước đại dịch.
Tăng trưởng kinh tế yếu kém có nguy cơ làm suy yếu nhiều mệnh lệnh toàn cầu và khiến các nền kinh tế đang phát triển gặp khó khăn hơn trong việc tạo ra khoản đầu tư cần thiết để giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu, cải thiện y tế và giáo dục cũng như đạt được các ưu tiên quan trọng khác. Nó sẽ khiến các nền kinh tế nghèo nhất mắc kẹt với gánh nặng nợ nần tê liệt. Nó sẽ kéo dài sự khốn khổ của gần một phần ba số người ở các nước đang phát triển đang phải chịu tình trạng mất an ninh lương thực. Và nó sẽ dẫn đến một thất bại lịch sử: một thập kỷ mất mát không chỉ đối với một số quốc gia mà còn đối với cả thế giới.
Vẫn có thể lật ngược tình thế. Phân tích của chúng tôi cho thấy rằng hiệu quả hoạt động của hầu hết các nền kinh tế đang phát triển trong nửa cuối những năm 2020 ít nhất có thể không tệ hơn so với thập kỷ trước COVID-19 nếu họ làm được hai việc. Đầu tiên, họ phải tập trung các chính sách của mình vào việc tạo ra sự bùng nổ đầu tư mang lại lợi ích rộng rãi – thúc đẩy tăng trưởng năng suất, tăng thu nhập, giảm nghèo, tăng doanh thu và nhiều điều tốt đẹp khác. Thứ hai, họ phải tránh các loại chính sách tài khóa thường làm chệch hướng tiến bộ kinh tế và góp phần gây bất ổn.
Bằng chứng từ các nền kinh tế tiên tiến và đang phát triển kể từ Thế chiến thứ hai cho thấy sự kết hợp đúng đắn của các chính sách có thể tăng cường đầu tư ngay cả khi nền kinh tế toàn cầu không mạnh. Các quốc gia trên thế giới đã cố gắng tạo ra gần 200 đợt bùng nổ đầu tư mang lại lợi nhuận bất ngờ, được định nghĩa là các giai đoạn trong đó tăng trưởng đầu tư bình quân đầu người tăng lên 4% hoặc hơn và duy trì ở mức đó trong hơn sáu năm. Cả đầu tư công và tư nhân đều tăng vọt trong những giai đoạn này. ”Gia vị bí mật” là một gói chính sách toàn diện nhằm củng cố tài chính của chính phủ, mở rộng dòng chảy thương mại và tài chính, củng cố các thể chế tài khóa và tài chính, đồng thời cải thiện môi trường đầu tư cho doanh nghiệp tư nhân.
Nếu mỗi nền kinh tế đang phát triển tạo ra sự bùng nổ đầu tư như vậy trong những năm 2000 và 2010 lặp lại kỳ tích trong những năm 2020, thì các nền kinh tế đang phát triển sẽ tiến gần hơn một phần ba chặng đường đến gần hơn với tiềm năng kinh tế đầy đủ của họ. Và nếu tất cả các nền kinh tế đang phát triển lặp lại thành tích tốt nhất trong 10 năm qua trong việc cải thiện sức khỏe, giáo dục và sự tham gia của lực lượng lao động, điều đó sẽ thu hẹp phần lớn khoảng cách còn lại. Tiềm năng tăng trưởng của các nền kinh tế đang phát triển trong những năm 2020 sẽ gần với mức tăng trưởng trong những năm 2010.
Ngoài ra còn có một lựa chọn bổ sung dành cho 2/3 các nền kinh tế đang phát triển dựa vào xuất khẩu hàng hóa. Họ có thể làm tốt hơn chỉ bằng cách áp dụng nguyên tắc Hippocrates vào chính sách tài khóa: Thứ nhất, không gây tổn hại. Những nền kinh tế này vốn đã có xu hướng suy yếu về chu kỳ bùng nổ và phá sản (vì giá hàng hóa có thể tăng hoặc giảm đột ngột) và các chính sách tài khóa của họ thường khiến vấn đề trở nên tồi tệ hơn.
Ví dụ, khi giá hàng hóa tăng thúc đẩy tăng trưởng thêm 1 điểm phần trăm, các chính phủ sẽ tăng chi tiêu theo cách thúc đẩy tăng trưởng thêm 0,2 điểm phần trăm. Nhìn chung, trong thời kỳ thuận lợi, chính sách tài khóa có xu hướng làm nền kinh tế trở nên quá nóng. Trong thời điểm khó khăn, nó làm cho sự suy thoái trở nên sâu sắc hơn. “Tính thuận chu kỳ” này ở các nền kinh tế đang phát triển xuất khẩu hàng hóa mạnh hơn 30% so với các nền kinh tế đang phát triển khác. Chính sách tài khóa ở các nền kinh tế này cũng có xu hướng biến động mạnh hơn 40% so với các nền kinh tế đang phát triển khác.
Kết quả là kéo dài triển vọng tăng trưởng của họ. Lực cản này có thể được giảm bớt bằng cách thiết lập các khuôn khổ tài chính để thắt chặt chi tiêu của chính phủ, áp dụng hệ thống tỷ giá hối đoái linh hoạt và tránh các hạn chế đối với sự di chuyển vốn quốc tế. Nếu các biện pháp chính sách này được thực hiện thành một gói, các nền kinh tế đang phát triển xuất khẩu hàng hóa sẽ đạt được mức tăng trưởng GDP bình quân đầu người thêm 1 điểm phần trăm sau mỗi 4 đến 5 năm.
Cho đến nay, những năm 2020 là thời kỳ của những thất hứa. Các chính phủ đã không đạt được các mục tiêu “ chưa từng có ” mà họ hứa sẽ đạt được vào năm 2030 “để chấm dứt đói nghèo ở khắp mọi nơi; chống lại sự bất bình đẳng trong và giữa các quốc gia; … và để đảm bảo sự bảo vệ lâu dài cho hành tinh và tài nguyên thiên nhiên” Nhưng năm 2030 vẫn còn hơn nửa thập kỷ nữa. Khoảng thời gian đó đủ dài để các thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển lấy lại được chỗ đứng đã mất. Các chính phủ hành động ngay lập tức để thực hiện các chính sách cần thiết sẽ tạo ra lý do để mọi người ăn mừng.
Bàn Hường (Lược dịch)
Nguồn:https://blogs.worldbank.org/voices/global-economy-has-yet-turn-corner